銀行間債券市場
交易所債券市場
商業(yè)銀行柜臺債券市場
一、銀行間債券市場的發(fā)展情況
? ? ? ? 是指商業(yè)銀行、農(nóng)村信用聯(lián)社、保險公司、證券公司等金融機構(gòu)以及一些非金融機構(gòu)合格投資人進行債券買賣和回購的市場。
（銀行間有傷農(nóng)證和合格）
? ? ? ? 銀行間債券市場目前已成為我國債券市場的主體部分。記賬式國債的大部分、政策性金融債券都在該市場發(fā)行并上市交易。
二、銀行間債券市場與交易所債券市場的交易方式
銀行間債券市場
????????詢價交易
????????????????交易雙方自行協(xié)商確定交易價格的方式包括報價、格式化詢價和確認成交三個步驟；最低交易量為券面總額10萬元，交易量最小變動單位為券面總額10萬元。
????????點擊成交交易
????????????????最低交易量為券面總額100萬元，交易量最小變動單位為券面總額10萬元。
銀行間詢價+點擊
詢價最低10萬元，最小變動10萬元
點擊最低100萬，最小變動10萬元
交易所市場
????????競價撮合交易
????????場外交易
????????????????交易所固定收益電子平臺定位于機構(gòu)投資者，為大額現(xiàn)券交易提供服務(wù)
交易所競價+場外
大額現(xiàn)券交易在固定收益平臺
三、銀行間債券市場與交易所債券市場的托管方式
銀行間債券市場
? ? ? ? 是場外市場，實行一級、二級綜合托管賬戶模式。中央國債登記結(jié)算有限責任公司是指定的中央債券存管機構(gòu)。
交易所市場
? ? ? ? 實行“中央等級，二級（證券公司）托管”的制度。市場中所有政權(quán)在中國證券登記結(jié)算公司登記，投資者參與證券市場必須通過有資格的證券公司，并將資產(chǎn)托管給證券公司代理交易結(jié)算。
銀行間：一級二級綜合托管
交易所：中央登記，二級托管
四、銀行間債券市場與交易所債券市場的結(jié)算方式
銀行間債券市場
????????采用實時全額逐筆結(jié)算機制，統(tǒng)一通過中央國債登記結(jié)算有限責任公司的中央債券綜合業(yè)務(wù)系統(tǒng)完成。
交易所市場
????????采取中央對手方的凈額結(jié)算機制，由中國證券登記結(jié)算有限公司負責債券交易的清算、結(jié)算，并作為交易雙方共同的對手方提供交收擔保。
銀行間：全額逐筆結(jié)算機制
交易所：中央對手方的凈額結(jié)算機制
五、債券市場轉(zhuǎn)托管的定義及條件
????????轉(zhuǎn)托管是指同一投資人開立的兩個托管賬戶之間的托管債務(wù)的轉(zhuǎn)移
????????目前，除了國債（包括附息國債和地方債）和企業(yè)債可以跨市場轉(zhuǎn)托管，其他債券品種都不能跨市場轉(zhuǎn)托管。
????????轉(zhuǎn)托管的完成至少需要一天。目前最快的國債轉(zhuǎn)托管，能實現(xiàn)T+1日到賬，其他大部分債券只能實現(xiàn)T+2日甚至T+3日到賬。
文章來源：http://www.zghlxwxcb.cn/news/detail-745648.html
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