[作者按] Solv 研究組的系列文章 《Web3 國(guó)際市場(chǎng)危機(jī)分析》已經(jīng)發(fā)表了三篇。這一系列的文章，主要是從美元穩(wěn)定幣的創(chuàng)造、流動(dòng)和配置的視角來分析本輪 Web3 國(guó)際市場(chǎng)危機(jī)的一些深層原因。我收到一些讀者的評(píng)論，認(rèn)為部分內(nèi)容比較專業(yè)，對(duì)基礎(chǔ)要求較高，尤其是涉及到貨幣經(jīng)濟(jì)的一些行文表述，讓一部分讀者理解起來吃力。實(shí)際上為了能夠讓大部分讀者能夠理解，我們?cè)趯懽髦幸呀?jīng)盡量采用文字來描述問題和闡述觀點(diǎn)，避免使用更加專業(yè)的工具。

這樣看來，授人以魚不如授人以漁，我們可能應(yīng)該給讀者一些學(xué)習(xí)建議，或者補(bǔ)充一些基礎(chǔ)知識(shí)，這對(duì)于那些對(duì) Web3 感興趣的讀者，可能是有幫助的。為此，我計(jì)劃發(fā)表三篇短文，第一篇介紹學(xué)習(xí) Web3 的一些基礎(chǔ)知識(shí)，第二篇介紹資產(chǎn)負(fù)債表在 Web3 和 DeFi 分析當(dāng)中的一些應(yīng)用，第三篇推薦幾本書。希望這些文章能幫助讀者在 Web3 的學(xué)習(xí)中少走彎路。這幾篇文章與 Solv 研究組的危機(jī)系列分析文章并行發(fā)表，先到先發(fā)，不拘于特定次序。

Web3 是經(jīng)濟(jì)、金融、法律、機(jī)制設(shè)計(jì)等經(jīng)濟(jì)社會(huì)學(xué)科與 IT、數(shù)學(xué)、密碼學(xué)等數(shù)字信息科技交叉整合的新領(lǐng)域，它如此之新，以至于不僅沒有出現(xiàn)權(quán)威學(xué)者，甚至連一個(gè)基本知識(shí)體系都沒有梳理出來，人們連該學(xué)什么都不知道。大多數(shù)從業(yè)者不具備相關(guān)基礎(chǔ)知識(shí)和基本觀念，一邊不著邊際胡思亂想，一邊赤手空拳亂打亂撞，導(dǎo)致很多膚淺荒謬的觀念流行，搞出很多從根子上就是虛妄的項(xiàng)目。結(jié)果，一個(gè)好端端的未來數(shù)字科技，聞上去跟神拳教大師兄氣味相仿。另一方面，大多數(shù)學(xué)富五車的學(xué)者則居高臨下，先入為主，生搬硬套一些來自傳統(tǒng)世界的理論和模型，極少有人愿意躬身入局，親自耕耘這野蠻而充滿活力的新大陸，因此對(duì)于現(xiàn)實(shí)缺乏基本的解釋能力，更談不上預(yù)測(cè)和引領(lǐng)趨勢(shì)?？梢哉f，Web3 現(xiàn)在完全是一片理論的蠻荒之地。

在這種情況下，如果我跳出來提出一個(gè) Web3 和數(shù)字資產(chǎn)的“知識(shí)體系”或者“學(xué)習(xí)路徑”，那肯定是自不量力、別有用心了，讀者大可以把我當(dāng)成販賣大力丸的江湖騙子叱責(zé)之。但是，以我七年以來的區(qū)塊鏈和 Web3 學(xué)習(xí)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和所見所聞，在讀了上百本書、研究跟蹤了幾十個(gè)項(xiàng)目，并且在海外親自創(chuàng)業(yè)實(shí)踐的經(jīng)歷，如果說功夫沒有全然白花、還稍有點(diǎn)心得的話，倒是可以總結(jié)幾點(diǎn)，比如：

整天去分析某個(gè)數(shù)字資產(chǎn)或者某個(gè) NFT 為什么會(huì)火，試圖總結(jié)其“基本面”規(guī)律，把握財(cái)富密碼，是全然徒勞，而且通常是適得其反，乃插標(biāo)賣首之學(xué)；

各種交易秘籍、技術(shù)分析、歷史模型，基本都是見光死，意義參考上一條。即使存在有效的技術(shù)分析模型，也不會(huì)放出來讓你看到，能讓你看到的肯定是無效的；

一些投資理念、投資哲學(xué)的東西，似乎有幫助，又說不出具體有什么幫助，讀之若有所思，用之則無從下手；

大數(shù)據(jù)分析和數(shù)據(jù)可視化當(dāng)然是各行各業(yè)都離不了的基本工具，Web3 也不例外，但人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)這些高級(jí)技術(shù)，對(duì)于預(yù)測(cè) Web3 市場(chǎng)意義極其有限，卻經(jīng)常能給你虛假的自信，引導(dǎo)你做出錯(cuò)誤決策；

經(jīng)濟(jì)學(xué)的思維方式是有用的，幫助我們從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本原理來理解和看待 Web3，判斷總體發(fā)展趨勢(shì)，但專業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)者花費(fèi)最多時(shí)間講授和研究的那些宏觀微觀模型，則絕大多數(shù)毫無用處；

奧地利學(xué)派的自由主義經(jīng)濟(jì)思想、貨幣和商業(yè)周期理論和對(duì)于理解 Web3 的價(jià)值主張以及行業(yè)中的市場(chǎng)周期頗有幫助，但其中也包含了大量艱深復(fù)雜而關(guān)系不大的思辨；

新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)有價(jià)值，里面很多理論對(duì)于我們理解網(wǎng)絡(luò)協(xié)作、自治組織、合約關(guān)系等 Web3 的重要話題很有幫助；

金融學(xué)中，資產(chǎn)組合理論在思維上是很有啟發(fā)的，實(shí)踐當(dāng)中則難以應(yīng)用；對(duì)于 DeFi 的讀者來說，基本金融工具和衍生品的知識(shí)非常有用，但是那些估值模型、定價(jià)理論以及隨機(jī)微分方程的各種公式，至少在現(xiàn)在這個(gè)階段沒有什么用處。不過，能夠氣定神閑地隨口說出 “Alpha收益”、“Beta 收益”、“systematic risk”、“idiosyncratic risk”、CAPM 和 APT 模型，對(duì)于社交確有好處，國(guó)內(nèi)外皆然。至于更高級(jí)的術(shù)語，多說則無益有害；

如果親自搞 Web3 創(chuàng)業(yè)，懂一點(diǎn)公司金融和財(cái)務(wù)報(bào)表是有必要的，盡管大多數(shù) Web3 創(chuàng)業(yè)公司都沒有嚴(yán)格的財(cái)務(wù)報(bào)表制度，但是這個(gè)知識(shí)技能確有價(jià)值，而且大概率將來能用上；

在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代發(fā)展起來的信息經(jīng)濟(jì)學(xué)，比如網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)導(dǎo)致的自然壟斷，結(jié)合經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)知識(shí)學(xué)習(xí)，對(duì)于理解行業(yè)格局，制定發(fā)展戰(zhàn)略，非常有幫助；

博弈論，理論上應(yīng)該是本行業(yè)最有用的學(xué)問之一，不過實(shí)際上，博弈論現(xiàn)有的結(jié)論和工具遠(yuǎn)遠(yuǎn)解決不了 Web3 的真實(shí)問題，可以說相差甚遠(yuǎn)。學(xué)習(xí)博弈論的主要價(jià)值可能也是在社交中使用“囚徒困境”、“納什均衡”等術(shù)語的時(shí)候更加自信。

以上這些，主要還是我自己的主觀感受，也并不十分有把握，讀者參考一下就好，如果反對(duì)，我也無意爭(zhēng)論。

下面才是重點(diǎn)。有四門學(xué)問，我可以保證對(duì)于學(xué)習(xí)和理解數(shù)字資產(chǎn)和 Web3 確實(shí)有幫助，我自己學(xué)了以后受益確鑿，推薦給朋友和同事以后，也反饋良好，基本上沒有人說是白花功夫，故我可以非常自信地列舉如下：

第一，智能合約開發(fā)部署的基本知識(shí)和技能。若要真正理解區(qū)塊鏈，懂一點(diǎn)智能合約開發(fā)、部署、觸發(fā)執(zhí)行等等基礎(chǔ)知識(shí)，是必要的。反過來說，如果你真的懂了智能合約，也就具備了區(qū)塊鏈的基礎(chǔ)知識(shí)了。所以很多人要學(xué)習(xí)區(qū)塊鏈，看一大堆理論書籍，可能總還是覺得隔著一層。這種情況下，如果有一點(diǎn)編程基礎(chǔ)，倒不如直接學(xué)習(xí)智能合約技術(shù)，當(dāng)心一劍，戳個(gè)通透，省得在旁邊繞圈圈。

第二，系統(tǒng)思考。也就是基于系統(tǒng)論的觀點(diǎn)，通過反饋回路、存量流量的分析，定性地認(rèn)識(shí)系統(tǒng)的運(yùn)動(dòng)規(guī)則，加深理解，增強(qiáng)洞察力。這是一種非常通用的認(rèn)識(shí)方法，自然對(duì) Web3 也管用。不過，系統(tǒng)思考?xì)v史上是系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)的一部分，但系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)對(duì)于 Web3 來說則過猶不及，希望對(duì)復(fù)雜系統(tǒng)的發(fā)展變化進(jìn)行數(shù)學(xué)建模和精確仿真。對(duì)于 Web3 這么復(fù)雜的社會(huì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)來說，實(shí)用性不高，誤導(dǎo)性不低。因此，只需要了解系統(tǒng)思考就足夠了，不必深入系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)。

第三，貨幣和金融發(fā)展史，以及圍繞貨幣的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)議題。這一部分側(cè)重于從貨幣的角度來看待各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，以及全球政經(jīng)格局演化，最近十多年來是全球中文圈的顯學(xué)，相關(guān)圖書資料可謂汗牛充棟，有不少書籍寫得通俗生動(dòng)，其中當(dāng)然也有一些嘩眾取寵、煽風(fēng)點(diǎn)火，近乎志怪演義，但誠(chéng)意之作也不少，需要留心鑒別，交叉驗(yàn)證。讀史使人智慧，Web3 本身也是貨幣金融體系發(fā)展到新階段，與數(shù)字科技結(jié)合的產(chǎn)物，未來也必將被寫入到歷史當(dāng)中，因此了解貨幣和金融是如何一路走過來的，對(duì)于理解 Web3 非常有益處。這種好處，未必是你能夠直接拿出來當(dāng)成工具使用，而是潛移默化地開闊你的視野，深化你的思考，特別是能夠給你很多參考模型和故事，幫助你在面對(duì)選擇和需要決策的時(shí)候更加明智。

第四，中央銀行學(xué)、金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)。這可能是對(duì)于理解和應(yīng)用 Web3、DeFi 和通證經(jīng)濟(jì)最為有用的單一學(xué)科，通常是貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的一部分，比如這個(gè)領(lǐng)域的一部名著就是米什金的《貨幣、銀行和金融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)》，光看書名就知道是一門大學(xué)問，包含不少內(nèi)容，廣而言之就是從“錢”的流動(dòng)角度來看現(xiàn)實(shí)世界的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。不過其中的內(nèi)容對(duì)于學(xué)習(xí) Web3 來說有遠(yuǎn)近之分，比如商業(yè)銀行相關(guān)的理論跟 Web3 就沒有什么關(guān)系，因?yàn)橄裆虡I(yè)銀行那樣通過信貸創(chuàng)造流動(dòng)性的方式，恐怕在可見的未來都不會(huì)見容于 Web3 世界。貨幣理論、特別是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中涉及到貨幣需求量的幾個(gè)模型，乍一聽好像很有價(jià)值，其實(shí)只具有認(rèn)識(shí)上的參考意義，實(shí)踐當(dāng)中完全用不上，找一本經(jīng)濟(jì)學(xué)入門書看看相關(guān)章節(jié)即可。真正特別實(shí)用的部分，就是中央銀行貨幣政策及工具，以及金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)。這一部分主要探討中央銀行、商業(yè)銀行和其他非銀金融機(jī)構(gòu)如何基于市場(chǎng)機(jī)制相互配合，把貨幣從銀行系統(tǒng)這個(gè)心臟中創(chuàng)造出來，然后再通過各種金融工具在市場(chǎng)上泵送給經(jīng)濟(jì)各部門，并調(diào)節(jié)優(yōu)化，達(dá)成一系列政策目標(biāo)。這些知識(shí)對(duì)于 Web3 行業(yè)運(yùn)行機(jī)制的理解、周期的判斷，以及具體到 Web3 通證經(jīng)濟(jì)機(jī)制的設(shè)計(jì)，都有非常直接的參考價(jià)值，因此我建議在這個(gè)方向上投入較多的時(shí)間。我對(duì)幾個(gè)朋友和同事都給出了這樣的建議，他們當(dāng)中能夠塌下心來認(rèn)真學(xué)習(xí)一段時(shí)間的人，很快對(duì)于整個(gè) Web3 和數(shù)字資產(chǎn)的認(rèn)識(shí)就會(huì)得到一個(gè)升級(jí)。

我的主要建議就是這樣。不過另一方面，也得提醒一下，所有前面提到的種種，全都是傳統(tǒng)的知識(shí)，沒有一個(gè)是為 Web3 創(chuàng)建的學(xué)問，更沒有一個(gè)能“保送”你成為 Web3 高手。如何將這些舊酒裝到 Web3 這個(gè)新瓶里，這正是你自己要去解決的問題。不過，另一方面，這也是機(jī)遇所在。

另外，如果要研究 Web3 的某一個(gè)具體的應(yīng)用分支，比如游戲、電商、交易，肯定還有很多更專業(yè)東西需要掌握。但是依我看來，今天學(xué)習(xí) Web3 的人，普遍缺少的是經(jīng)濟(jì)、貨幣、金融方面的正確認(rèn)識(shí)，而不是其他，因此在上面的推薦中我重點(diǎn)覆蓋了相關(guān)內(nèi)容。缺少認(rèn)識(shí)，卻勇于創(chuàng)新，讀得太少，想得太多，膽子太大，這是很多 DeFi 和 Web3 項(xiàng)目崩潰的一個(gè)主觀原因。希望本文能幫助有心的讀者稍探路徑，在學(xué)習(xí) Web3 時(shí)少走彎路，多些分寸。

《Web3 國(guó)際市場(chǎng)危機(jī)分析》系列文章：

市場(chǎng)危機(jī)分析｜其一：DeFi 偽創(chuàng)新導(dǎo)致市場(chǎng)失靈

市場(chǎng)危機(jī)分析｜其二：Crypto 市場(chǎng)的美元化

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